一、除权、除息基础定义1. 除息（现金分红）上市公司向股东派发现金红利，分红后要从股价里扣除现金价值，这个价格修正动作叫除息。
例：股价 10 元，每股派现 0.5 元，除息基准价 = 10-0.5=9.5 元。2. 除权（送股 / 转增 / 配股，不派现金）公司用公积金、未分配利润送股票、转增股本，或低价配股，总股本变多，每股对应净资产被稀释，下调股价抹平稀释效应，叫除权。
送转股：10 送 10，原有 100 股变 200 股，股价直接腰斩；
配股：低于市价配售新股，股价同步扣减配股折价。
3. 除权除息（同时分红 + 送转）公司既发现金、又送股票，股价一次性同时扣除现金 + 股本稀释的双重折价，简称除权除息。二、除权除息后股价下跌，总资产理论不变的核心逻辑核心本质：分红、送转只是公司资产 / 股本的内部重新分配，没有新增或消失价值，只是资产形态改变，不存在盈亏。 三、填权底层驱动逻辑定义除权除息后的基准价为 “除权价”，后续股价从除权价重新涨回分红前原价，这个上涨修复过程叫填权；完全涨回原价叫填满权。