ST股票是指沪深证券交易所对财务状况异常或其他状况异常的上市公司股票交易实行“特别处理”（Special Treatment）的股票。当上市公司出现可能导致股票价格异常波动或存在终止上市风险的情况时，交易所会在其股票简称前冠以“ST”字样，以向投资者提示风险。

被标注ST的上市公司通常存在以下几类特殊风险：

退市风险：这是ST股票最核心的风险。若公司在规定期限内无法改善财务状况或消除异常情况，可能触发财务类、交易类、规范类或重大违法类退市指标，面临被终止上市的后果，导致投资者本金大幅亏损甚至血本无归。
财务与内控治理风险：ST公司普遍存在业绩亏损、净资产为负、内部控制失效、信息披露违规或财务造假等问题。其财务真实性和持续经营能力存在重大不确定性，未来业绩改善难度较大。
流动性风险：由于风险较高，市场对ST股票的关注度和交易活跃度通常偏低。部分标的容易出现成交量萎缩、买卖价差增大，甚至在利空消息下出现连续跌停、无法变现的流动性枯竭风险。
估值泡沫破裂风险：部分ST股票仅靠资产重组、题材炒作等概念支撑，缺乏基本面支撑。一旦预期落空，估值严重脱离实际的股价会快速回调，引发市值大幅缩水。
股东权益稀释风险：ST公司进行破产重组或资本运作的概率较高。在重整过程中的债转股、定向增发等操作，可能会大幅稀释中小股东的权益，存在利益分配失衡的风险。

此外，在交易规则上，ST股票通常实行5%的日涨跌幅限制（注：近期交易所拟将涨跌幅限制调整为10%，具体以最新公告为准），且首次买入需签署风险揭示书。虽然部分ST公司存在困境反转或重组的机会，但整体属于高风险投资领域，普通投资者应充分认知风险，谨慎参与。