1. 核准制(旧制度、非注册制)改革前老主板使用,证监会发审委做实质价值审核:
监管不仅核查材料真假,还要判断公司好不好、能不能赚钱、值不值得上市;
相当于监管替投资者筛选优质企业,带有政府隐性背书。2. 注册制(现行全市场制度)以信息披露为核心,交易所负责审核、证监会注册生效:
监管只查信息是否真实完整、合规,不判断企业投资价值;
好坏、估值高低全部交给市场、投资者自主判断。
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