股票注册制和非注册制,内行人怎么看?
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1. 核准制(旧制度、非注册制)改革前老主板使用,证监会发审委做实质价值审核:
监管不仅核查材料真假,还要判断公司好不好、能不能赚钱、值不值得上市;
相当于监管替投资者筛选优质企业,带有政府隐性背书。2. 注册制(现行全市场制度)以信息披露为核心,交易所负责审核、证监会注册生效:
监管只查信息是否真实完整、合规,不判断企业投资价值;
好坏、估值高低全部交给市场、投资者自主判断。

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内行人眼中的股票注册制与非注册制核心差异内行人看这两种制度,不会只停留在“审批松严”的表面,而是从发行逻辑、参与方职责、长期投资生态三个维度做判断。发行端逻辑的根本转变非注册制是监管部... 全文>
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