除权除息通常会导致股票的账面价格（即每股单价）出现向下调整（下跌）。但这只是交易所为了维护市场公平而进行的技术性处理，投资者的账户总资产在理论上并不会因此发生变化。

具体而言，根据分红形式的不同，账面价格和持股数量的变化分为以下两种情况：

1. 现金分红导致的“除息”

当上市公司向股东派发现金红利时，公司的净资产会相应减少。为了反映这一变化，交易所会在除息日对股价进行向下调整。

变化表现：股票账面价格下降，但投资者账户中会收到相应的现金。
计算方式：除息价 = 股权登记日收盘价 - 每股现金红利。
举例说明：如果某股票前收盘价为10元，每股派现1元，除息后股价会调整为9元，同时投资者账户增加1元现金。

2. 送股或转增股本导致的“除权”

当上市公司以增发股票的方式回馈股东（如“10送10”）时，虽然公司的总价值未变，但由于总股本增加，单股所代表的企业价值被稀释。

变化表现：股票账面价格下降，但投资者持有的股票数量成比例增加。
计算方式：除权价 = 股权登记日收盘价 / (1 + 每股送股率)。
举例说明：若原股价为10元，实施“10送10”后，股价会调整为约5元，而投资者手中的股票数量翻倍。

核心本质与风险提示

除权除息的本质是财富转移而非财富创造（即资产从“左口袋”转移到了“右口袋”）。如果不进行这种技术性下调，不知情的新投资者可能会以虚高的价格买入股票从而遭受损失。

此外需要特别注意的是，除权除息后的实际市场走势仍受多种因素影响。例如，部分投资者可能认为分红后短期内缺乏上涨动力而选择卖出，或者前期炒作“抢权行情”的资金在分红后撤离，这都可能导致股价在除权除息后继续面临真实的下跌风险。