这个现象主要和市场资金风格、标的自身逻辑有关，没有固定的必然规律：
首先，小券商的股本规模更小，流通盘更低，拉动股价上涨需要的资金更少，当市场出现利好券商的催化时，短线资金更愿意拉升弹性更大的小券商，所以小券商更容易率先出现上涨。其次，大券商体量更大，股价上涨更依赖市场全面走牛带来的成交量持续放大，或者自身长期业绩的稳步增长，短期资金很难撬动，整体走势会更平稳，所以常会出现小券商涨而大券商不动的情况。最后，市场风格偏向题材炒作时，更偏好小券商的弹性，也会加剧这种分化。

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