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您好 期权买方只付权利金，不交保证金；仅卖方（义务仓）需缴保证金，用于履约担保 。
股票期权（上交所）
认购义务仓：
保证金 = [结算价 + Max(12%×标的收盘价−虚值额, 7%×标的收盘价)] × 合约单位
认沽义务仓：
保证金 = Min[结算价 + Max(12%×标的收盘价−虚值额, 7%×行权价), 行权价] × 合约单位
虚值时按虚值扣减，实值时虚值额=0。
期货期权（中金所/期货公司）
常用简化式：
保证金 = 权利金 + 标的市值×比例 − 虚值额（认购）
保证金 = 权利金 + 标的市值×比例（认沽）
交易所也常用SPAN系统，按组合风险动态计算 。
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期货江经理 
回答时间：2026-06-11 09:31 
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