# ST（其他风险警示）VS *ST（退市风险警示）核心区别

## 一、定性与退市风险（最关键）
1. **ST：黄牌警告，无直接退市风险**
全称**其他风险警示**，多因**经营治理问题**：资金被大股东占用、违规担保、账户冻结、经营停滞、内控失效，**哪怕连续多年ST，也不会因为ST本身触发退市**，整改达标即可摘帽。
2. ***ST：红牌退市倒计时，存在年度退市风险**
全称**退市风险警示**，触碰**财务/重大违法退市指标**；**年报再度踩线，直接终止上市**（新规无暂停上市），是退市前最后一道警示。
> 补充：不用先ST再*ST，公司可直接被*ST（净资产为负、财报非标等）。

## 二、戴帽触发条件
### ST（其他风险）
主营瘫痪、银行账户冻结、资金占用/违规担保严重、无法正常开董事会、财报造假但未触退市线等**治理类异常**，**不包含财务退市指标**。
### *ST（退市风险）
1. 财务：**净资产为负、净利亏损+营收＜1亿、年报被出具无法表示/否定意见**（任一达标即*ST）；
2. 规范：逾期不报年报、进入破产重整；
3. 重大违法：触及重大信披违法、欺诈发行预警线。

## 三、交易规则（两市主板现行）
- **涨跌幅：ST、*ST统一±5%**（注册制创业板/科创板ST±20%）；
- **买入权限：多数券商单独签署《风险警示股票风险揭示书》才能买入，风控限制仓位**；
- 退市去向：*ST次年财报继续踩线→直接退市；ST除非后续触发*ST条款，否则常年带ST不强制退市。

## 四、摘帽规则
1. **ST摘帽**：整改完毕（解除占用、还清违规担保、恢复经营），提交申请即可摘帽，**无硬性财报盈利要求**；
2. ***ST摘帽**：必须财报达标：**净资产＞0、扣非净利润为正、年报无非标意见**，全部满足才可以申请撤销*ST变回ST或摘帽。

## 五、退市路径简记
- ST：整改→摘帽 / 恶化触发财务指标→升级*ST→次年不达标→退市
- *ST：扭亏达标→摘帽/变ST / 继续亏损→直接退市

**风险提示：ST/*ST为高风险品种，存在退市、大幅亏损风险，不适合普通散户重仓。**