目前难以确定黄金基金是否会持续走低。短期来看，5月18日亚市早盘，现货黄金失守4500美元/盎司，为3月底以来首次，日内跌0.85%。当前主导黄金价格下跌的因素是流动性收紧，美伊局势升级引发全球资产抛售潮，股、债均大幅下跌，黄金也难以幸免。而且美联储降息预期因通胀担忧而明显弱化，短期对金价的支撑有所减弱。

不过从中长期（半年到2年）而言，黄金基金还是有配置价值的。拉长周期看，黄金的核心投资逻辑未被破坏，这也是全球机构持续增持黄金的核心原因。比如全球地缘政治风险常态化，冲突、摩擦持续存在，让黄金的避险属性得到长期支撑；全球各国央行长期持续购金储备，持续夯实黄金的价格底部，让黄金很难出现深度暴跌；美国39万亿美元国债压顶，美元信用可能长期弱化，而且全球货币宽松的大周期没有逆转，导致黄金的抗通胀、抗货币贬值的核心价值始终存在。

对于投资黄金基金，我有以下建议：
1. 操作方式：尽量采用分批定投、逢低加仓模式，每次回调关键支撑位小额定投，摊薄持仓成本。
2. 仓位控制：黄金的定位是风险对冲工具，不是短线投机品种。投资账户里黄金基金总仓位严格控制在5 - 8%，不要进行短线博弈、投机。
3. 配置比例：明确黄金的“安全垫”定位，配置比例控制在家庭资产的5%至15%，用长期闲置资金布局。
4. 投资工具：以黄金ETF为首选。
5. 短期策略：当前流动性风险是市场波动的主要因素，若全球资产抛售潮停止，则黄金也有望企稳，短期投资者以观望为宜，可待市场企稳后再进行配置。

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