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成长股
用DCF模型估值成长股时，两阶段模型中永续增长率若超过GDP长期增速，会存在什么逻辑漏洞？如何修正？
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逻辑漏洞分析经济增长约束矛盾永续增长率超过 GDP 长期增速意味着企业假设自身增长将持续超越宏观经济整体水平，这与 “长期经济均衡” 的经济学假设冲突。现实中，企业难以在无限期内保持高于行业或宏观经济的增速，最终会因市场饱和、竞争加剧或技术迭代等因素回归行业平均水平

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