一、先分清：ST 和 * ST 的核心区别
两者都是交易所的风险警示标识，但风险等级完全不同：
表格标识全称风险等级触发原因ST特别处理（Special Treatment）中等风险（黄牌）其他风险警示，比如：1. 最近一个会计年度审计的净利润为负、营业收入低于 1 亿元2. 净资产为负3. 财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告4. 其他重大风险事项（如资金占用、违规担保）*ST退市风险警示高风险（红牌）直接触及退市风险线，比如：1. 连续两年净利润为负且营业收入低于 1 亿元2. 净资产连续两年为负3. 被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，且持续经营能力存在重大不确定性4. 其他直接触发退市风险的情形 

 二、它们的主要风险是什么？
1. 交易规则限制

涨跌幅限制：主板 ST/*ST 股票的涨跌幅为 ±5%，比普通股票的 ±10% 更窄，流动性也更差，想卖出时可能面临 “卖不出” 的情况。
买入门槛：需要签署《风险警示股票交易风险揭示书》，部分券商还会设置账户资产和交易经验要求。
单日买入上限：个人投资者单日累计买入单只 ST 股票，不得超过 50 万股，大额资金进出会很困难。

2. *退市风险（ST 的致命风险）

*ST 股票如果在后续年度仍无法消除风险，会直接进入退市流程：先进入退市整理期（通常 15 个交易日，涨跌幅仍为 ±10%），之后终止上市，转入 ** 全国中小企业股份转让系统（老三板）** 交易。
老三板的流动性极差，股价可能大幅下跌，你的资产可能面临大幅缩水甚至归零的风险。

3. 基本面持续恶化的风险

被标记 ST/*ST 的公司，大多存在经营困难、财务造假、债务违约等问题，基本面持续恶化的概率很高，即使短期有 “摘帽预期”，也可能随时暴雷。
很多 * ST 股票最终都会退市，炒作 “摘帽概念” 的风险极高，新手几乎没有信息优势，很容易踩坑。