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成长股 价值股
贴现率小幅变动时，为什么成长股估值波动远大于价值股？底层估值逻辑是什么？
老牛经理熊熊 证券经理
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核心原因
成长股未来现金流大多在远期，价值股现金流集中在近期；贴现率是把未来钱折成现在的钱，越远期的现金流，对贴现率越敏感。
底层估值逻辑
股票估值本质是未来所有现金流的现值总和，公式核心：现值 = 未来现金流 ÷(1 + 贴现率)^ 年限

年限越久，分母受贴现率影响被放大；
成长股：盈利、现金流主要在很多年后，远期占比极高；
价值股：当下盈利稳定、现金流近期就落地，远期占比低。

所以贴现率小幅一涨一跌，成长股远期现值大幅波动，价值股几乎没太大反应。

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###直接答案贴现率小幅变动时成长股估值波动远大于价值股，核心源于二者现金流的时间分布差异。成长股的现金流主要集中在未来多年，当前可兑现的现金占比极低，其估值高度依赖远期现金流的折现价... 全文>
贴现率小幅变动时，为什么成长股估值波动远大于价值股？底层估值逻辑是什么？
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