系统风险：大盘整体风险，躲不掉、只能承受，影响所有资产；
非系统风险：个股单独风险，可以分散抵消，只影响个别公司 / 行业。 

一、系统风险（又称：不可分散风险、市场风险） 

1. 定义
整个宏观市场、大环境带来的风险，不是某一家公司造成的，是全局性的。 

2. 主要来源
宏观经济：经济衰退、通胀通缩、GDP 下行
政策风险：货币政策（加息降息）、财政政策、行业监管新政
利率风险：市场利率波动，影响股票、债券估值
汇率风险：本币升值贬值，影响外资、进出口企业
不可抗力：战争、疫情、地缘政治、黑天鹅事件 

3. 核心特点
全局性：覆盖整个股市、几乎所有行业和个股，无一幸免
不可分散：再怎么买多只股票、分散投资，也消不掉系统风险
无法规避：只能通过仓位控制、对冲（股指期货、期权） 降低损失，不能完全避开
影响范围广：大盘涨跌主要由系统风险驱动，牛熊周期就是典型系统风险
收益匹配：市场给的风险溢价，本质就是补偿投资者承担的系统风险 

4. 举例
大盘从 3000 点跌到 2800 点，90% 股票都跟着跌，不管公司业绩好不好，这就是系统风险。 

二、非系统风险（又称：可分散风险、个别风险） 

1. 定义
单个公司、单个行业自身特有的风险，和大盘整体行情无关。 

2. 主要来源
公司经营：管理层变动、业绩暴雷、产品滞销、亏损破产
财务风险：负债率过高、现金流断裂、债务违约
行业利空：行业产能过剩、技术被替代、局部行业整顿
突发事件：公司丑闻、官司、重大事故、高管出事 

3. 核心特点
局部性：只影响单个公司或单一行业，不波及整个大盘
可分散：分散投资就能抵消 —— 不要把鸡蛋放一个篮子
可规避：通过多行业、多标的配置，就能把这类风险降到几乎为 0
和大盘无关：大盘涨，差公司照样跌；大盘跌，优质龙头也可能逆势上涨
无额外溢价：市场不会为非系统风险给额外收益，因为你自己就能分散掉