A股全面注册制下,主板、创业板、科创板在退市风险警示的财务判定标准上,核心差异分别是什么?
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全面注册制下,主板、创业板、科创板在财务类退市风险警示(*ST)上的核心差异,集中在净利 + 营收门槛、分红附加条件、研发豁免条款三点;净资产与非标审计意见为通用底线。一、财务类 * ST 判定标准(2025 新规)主板(沪深)
净利 + 营收(扣非孰低):最近一年净利润为负 + 营收<3 亿元→*ST。
净资产:期末净资产为负→*ST(一票否决)。
审计意见:年报 “无法表示意见 / 否定意见”→*ST。
分红附加(专属):连续 3 年盈利但累计分红<年均净利 30% 且<5000 万元→ST(非 * ST)。
核心定位:服务成熟大盘股,营收门槛最高(3 亿),强调持续盈利与分红责任。

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