一、普通 * ST 阶段（未进入退市整理期，正常挂牌）可以正常卖出，不需要开通风险警示权限
权限区分重点

卖出原有持仓：无任何门槛，直接挂单就能卖；
想加仓买入 * ST：必须在券商 APP 开通「风险警示板」，签署风险揭示书。

涨跌幅规则

沪深主板 * ST（当前至 7 月 5 日）：±5%；7 月 6 日后改为 ±10%
创业板、科创板 * ST：±20%

卖不出的唯一原因：连续一字跌停
利空爆雷后抛盘巨大、买盘稀少，遵循价格优先、时间优先；想提高成交，隔夜提前挂跌停价排队。
两融信用账户补充：信用账户不能买入 * ST，但原有持仓可以卖出。

二、进入退市整理期（确定退市，简称带 “退市 XX”）依旧能卖出，卖出同样不需要 50 万资产门槛 买入门槛：2 年交易经验 + 20 日日均 50 万资产才能买；
卖出无门槛，只要账户有持仓随时可挂单；
交易天数：主板 / 创业板 30 个交易日，北交所 15 天，这是场内最后卖出窗口；
风险：整理期流动性极差，多数持续大跌，越往后越难成交。
三、彻底摘牌退市（转入老三板，俗称全国中小企业股份转让系统）场内 A 股账户无法直接卖出，变现难度极大：
先去券商办理股份确权，开通老三板交易权限；
老三板每周仅 1/3/5 甚至一周 1 次交易，成交极少，折价严重；
无人承接可能长期无法卖出。