一、核心本质
• 期权买方：买权利，有权利、无义务
• 期权卖方：卖权利，收权利金、有履约义务
二、关键 6 点差异
1. 盈亏特征
• 买方：亏损有限，收益无限
最多只亏全部权利金；行情走对，盈利上不封顶。
• 卖方：盈利有限，亏损无限
最大收益就是到手的权利金；行情反向暴涨暴跌，亏损无底。
2. 权利与义务
• 买方：到期可以选择行权，也可以放弃，说了算。
• 卖方：被动履约，买方要行权，卖方必须无条件接盘。
3. 保证金要求
• 买方：不交保证金，只付权利金，投入固定。
• 卖方：必须交保证金，行情不利还要追加，有爆仓风险。
4. 时间价值损耗
• 买方：时间是敌人，时间越往后，期权价值慢慢缩水，越拖越亏。
• 卖方：时间是朋友，靠时间流逝慢慢吃掉买方的权利金，赚时间价值。
5. 波动率影响
• 买方：盼波动，涨跌越剧烈，越容易赚钱。
• 卖方：怕波动，最希望横盘震荡、不涨不跌，安稳赚权利金。
6. 适合人群
• 买方：散户、新手、做对冲避险、投机赌方向，风险可控。
• 卖方：机构、专业资金、做稳健收息、赚时间价值，承受高风险。