简单说：***ST＝退市警告，一年窗口期，要么摘帽、要么退市**（2026新规）。

### 一、戴上*ST后，立刻变化
- **名字变**：简称前加*ST，如*ST某某。
- **涨跌幅**：主板**5%**，创业板/科创板**20%**。
- **流动性差**：买的人少、容易跌停，被调出融资融券标的。
- **监管严**：每5天发风险公告，财报必须审计。
- **融资难**：银行贷款、发债、定增都受限。

### 二、接下来一年：两条路
#### ✅ 路1：摘帽（保壳成功）
一年内把问题解决：
- 财务转正：**净利为正、营收≥3亿、净资产为正**。
- 审计过关：年报“无保留意见”。
- 整改完成：解决资金占用、违规担保等。
→ 满足条件→申请摘帽→变回正常股票。

#### ❌ 路2：退市（保壳失败）
次年仍触发条件（如**净利负+营收＜3亿**、净资产为负）：
1. 交易所决定**终止上市**。
2. 进入**退市整理期（15个交易日）**，简称变“XX退”，首日不限涨跌幅。
3. 整理期结束→**摘牌**→转入**老三板**（需单独开通权限，流动性极差）。

### 三、常见触发*ST原因
- **财务类（最多）**：一年净利为负+营收＜3亿；净资产为负；年报非标。
- **交易类**：连续20日股价＜1元；市值＜5亿（主板）。
- **规范类**：信披违规、资金占用、内控失效。
- **重大违法**：财务造假、欺诈发行（可直接退市）。

### 四、新手一句话记
***ST＝一年生死线：变好摘帽，变差退市到老三板。**
风险极大，普通投资者尽量回避。

要不要我给你整理一份***ST股票风险排查清单**，帮你快速识别高危标的？