一、ST、*ST 分别是什么意思ST 即特别处理（Special Treatment），交易所给经营、财务存在重大风险的上市公司贴上风险标识，提醒投资者该股风险极高。1. ST 股票（其他风险警示）触发条件（满足其一）：
公司生产经营严重困难，资金链断裂，业务近乎停滞；
主要银行账户被冻结；
董事会、股东大会无法正常召开，公司治理彻底失控；
违规对外担保、资金被大股东长期占用且无法追回；
连续 2 年净利润为负，且营收低于 1 亿元。
2. *ST 股票（退市风险警示，风险更高）在 ST 基础上，存在直接退市风险，常见触发条件：
连续 3 年净利润亏损 + 营收不足 1 亿；
财报被会计师出具无法表示意见、否定意见；
净资产连续两年为负值（资不抵债）；
存在重大财务造假、重大违法违规，触及退市红线。
简单区分：
ST：经营出问题，暂时不会退市；
*ST：已经踩退市红线，年内不能扭亏 / 整改达标就直接退市。
二、ST 股票交易规则限制
需要单独开通风险警示权限才能买入
未开通权限仅能卖出原有持仓，不能新买；风险测评需达到进取型 C4 及以上。
涨跌幅限制（2026 新规）

主板 ST/*ST：±10%
创业板、科创板 ST/*ST：±20%


流动性差
很多 ST 长期无量一字跌停，亏损后想割肉都卖不出去。
三、核心交易风险（重中之重）1. 退市风险（最大风险）*ST 公司若本年度无法完成整改、扭亏为盈、修复财报，会被交易所终止上市，转入老三板。
退市前会进入退市整理期（15 个交易日），股价大概率连续暴跌；
退市到老三板后：交易频率大幅降低（一周 1 次 / 3 次）、流动性枯竭，股票很难卖出，资产大幅缩水，甚至难以回本。
2. 业绩持续暴雷风险被标 ST 本身就代表公司基本面极差：持续亏损、负债高企、业务瘫痪。
即便短期股价炒作上涨，年报披露期极易再度巨亏，直接连续跌停。3. 财务造假、违法处罚风险不少 ST 股存在虚增利润、占用上市公司资金、违规担保等违法行为，一旦监管立案处罚，股价会断崖式下跌。4. 流动性风险，容易被套死利空落地后经常一字跌停，全天几乎没有买单，持仓亏损再多也无法卖出；即使上涨，换手波动极大，容易天地板（涨停直接砸到跌停）。5. 信息披露不透明经营混乱的 ST 公司，财报数据可信度低，容易隐瞒债务、亏损，普通散户很难预判风险。6. 炒作泡沫破灭风险很多 ST 仅靠重组、借壳预期短期爆炒，一旦重组失败、利好落空，股价会快速回归真实价值，高位买入投资者深度套牢。四、总结ST 是交易所的风险警示标签，*ST 带有退市预警；
这类股票基本面脆弱，最大风险是强制退市导致永久大幅亏损，同时存在业绩暴雷、流动性枯竭、炒作泡沫破裂等多重风险，不适合风险承受能力低的普通投资者。

风险提示：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。