一、流动性风险（最大、最直观）
1. 大量个股全天零成交、几分钟没一笔单子
2. 买卖价差极大，想卖卖不掉、想砸盘直接跌停
3. 大额持仓基本无法顺利离场，属于锁仓风险
对比：A 股随时一键成交，新三板很多票 “有价无市”
二、准入与交易制度风险
1. 资金门槛高：创新层 100 万、基础层 200 万，门槛天然筛选小众资金
2. 交易方式复杂：协议转让、做市转让为主，不是纯连续竞价
3. 盘中撮合效率低、挂单少，极端情况下单日无法成交
三、企业经营与基本面风险
1. 挂牌门槛极低
无严格盈利、营收、规模要求，大量小微企业、家族企业挂牌。
2. 抗风险能力弱
营收体量小、业务单一、现金流薄弱，容易亏损、经营停滞。
3. 信息披露宽松
财报披露不及时、内容简略，隐瞒问题、财务不规范很常见，信息不对称严重。
四、公司治理与信用风险
1. 实控人违规高发
资金占用、关联交易、违规担保、掏空企业等问题远多于 A 股。
2. 分红不稳定、甚至长期零分红
中小股东权益保护弱，缺乏强制分红与治理约束。
3. 股权集中度极高，中小投资者无话语权。
五、退市、摘牌风险（极高发）
1. 新三板摘牌、主动退市常态化
企业经营不善、成本过高、主动申请摘牌很普遍。
2. 强制退市标准宽松，连续亏损、信披违规极易被清退。
3. 一旦突然摘牌，股份无法正常交易，维权、变现难度极大。