一、流动性风险（最大、最致命）
1. 日常成交极少、无人接盘，想买买不进、想卖卖不出；
2. 盘口价差极大，折价卖出亏损严重；
3. 极端情况：长期零成交，锁仓无法变现。
二、价格波动风险
1. 涨跌幅限制宽松：+100%、-50%，单日暴涨暴跌；
2. 无连续竞价、定时撮合，价格断层、跳空严重；
3. 小盘弱盘口，极易被资金操控。
三、退市与终止挂牌风险
1. 新三板企业资质弱、抗风险差；
2. 达不到分层标准、财报造假、持续亏损，会被强制终止挂牌；
3. 一旦摘牌，股份难以转让，本金大幅缩水。
四、信息披露与合规风险
1. 信披要求比 A 股主板宽松，财报不规范、隐瞒利空；
2. 违规处罚少，大股东违规担保、资金占用、掏空公司频发；
3. 财务造假、业绩暴雷概率远高于主板。
五、企业经营风险
多为中小微、初创企业，规模小、现金流弱、抗周期差；行业门槛低、竞争力弱，极易受政策、疫情、行业下行冲击。
六、准入与交易规则风险
1. 超高投资门槛：创新层 100 万、基础层 200 万，投资者结构单一；
2. 交易制度特殊：间断集合竞价、撮合次数少，交易体验差；
3. 做市商制度不稳定，容易失去报价支撑。
七、政策与转板不确定性风险
1. 分层规则、监管政策频繁调整；
2. 转北交所、转沪深门槛高、周期长，转板预期容易落空；
3. 政策收紧时，估值与流动性双重压制。