一、*ST 退市风险警示（带星）
1. 财务类（任一触发）
1. 净利润为负 + 扣除无效收入后营收不达标：
主板营收＜3 亿元；创业板、科创板营收＜1 亿元。
2. 期末净资产为负数，资不抵债。
3. 年报被出具否定意见、无法表示意见审计报告。
2. 规范类
大额违规担保、大股东资金占用未整改；重大信披违法、立案调查；内控严重失效等。
3. 交易类
股价连续 20 日低于 1 元；市值、股东人数连续不达标，触发后直接锁定退市流程。
二、ST 其他风险警示（无星）
无退市风险，但经营、合规异常，任一触发：
1. 生产经营停滞、核心账户冻结；
2. 公司治理瘫痪，无法正常履职；
3. 小额资金占用、违规担保未清理，内控重大缺陷；
4. 仅主板：长期现金分红不达标；创业板、科创板无分红约束。
三、摘星（撤销 * ST）全部硬性条件
1. 净资产转正；
2. 盈利且营收达标：主板≥3 亿，双创板块≥1 亿；
3. 年报、内控报告为标准无保留意见；
4. 全部化解资金占用、违规担保、账户冻结、重大诉讼等问题；
5. 主营业务正常，无持续经营重大不确定性。
四、摘帽（撤销 ST）
必须先完成摘星，所有风险警示事项全部整改完毕；信披、内控、公司治理完全合规，无遗留处罚与监管问题，方可申请摘帽恢复正常交易。
五、三大板块核心差异
1. 财务门槛
主板保壳、摘星营收门槛 3 亿；创业板、科创板仅需 1 亿，对亏损包容度更高。
2. 约束规则
主板有分红不达标风险警示；双创板块不考核分红，侧重主业经营与研发属性。
3. 涨跌幅
主板 ST/*ST±10%；创业板、科创板 ST 品种 ±20%。
4. 监管侧重
主板看重持续盈利；双创板块严查营收真实性，杜绝临时卖资产、补贴式保壳。