资本配置效率更高:若公司能将留存的每 1 美元利润通过再投资创造出高于 1 美元的新净利润,不分红是对股东更负责任的选择,例如伯克希尔・哈撒韦通过留存利润实现了远超市场平均的长期回报。处于高速成长期:高速成长的科技、新能源等行业公司,需要将利润用于研发投入、产能扩张、市场开拓等,抢占市场份额、实现快速增长,例如宁德时代、早期的亚马逊、特斯拉等,股东通过股价上涨获得的资本增值收益,远高于短期的分红收益。大股东出于避税等自身利益考虑:大股东现金分红需要缴纳 20% 的个人所得税,将利润留存在公司可避免立即缴税,同时增强公司实力提升股价,未来通过减持股份获得的收益可能更划算。业绩为纸面利润:部分公司账面净利润较高,但存在大量应收账款、折旧摊销等非现金项目,实际经营性现金流为负,不具备分红的能力
上市公司不分红会被监管处罚吗?
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