可转债和正股的联动性强弱，主要由转股溢价率、转股期、正股波动、转债规模这几个核心因素决定，咱们一个个掰碎了说清楚~

1. 转股溢价率是最关键的：溢价率越低，联动越强。比如溢价率10%以内，正股涨1%，转债大概率跟着涨0.8-1%；要是溢价率30%以上，正股涨1%，转债可能只涨0.3%左右，联动就弱很多啦。
2. 转股期的影响：转股期内（一般是发行后6个月到到期前）联动强，因为可以转股套利；没到转股期的转债，联动会弱一些，转股期刚过也会减弱。
3. 正股波动幅度：正股波动大的时候（比如涨停、跌停，或者单日涨跌幅超3%），转债联动更明显；正股横盘震荡时，转债联动就没那么强了。

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