投资新三板（基础层、创新层）股票，风险远大于普通 A 股，也是监管设置 100 万 / 200 万高门槛的核心原因。主要风险集中在这几类：
一、流动性风险（最大风险）
• 很多股票长期无成交、想卖卖不出
• 挂单后可能几天、几周都没人接盘
• 急用钱时无法及时变现，容易被套死
二、股价波动风险
• 涨跌幅 +100% / -50%，波动远超 A 股
• 一天翻倍、一天腰斩很常见
• 股价容易被少数资金操控，暴涨暴跌
三、公司质地风险
• 以中小微企业为主，业绩不稳定、盈利波动大
• 部分公司治理不规范，财务可信度低于 A 股
• 经营失败、持续亏损、甚至直接摘牌退市概率更高
四、信息不对称风险
• 信息披露要求比 A 股宽松，调研、公告更少
• 散户难获取真实经营情况，容易踩雷
五、交易规则风险
• 不是连续竞价，而是定时撮合，无法实时买卖
• 只能挂限价单，不能市价成交，滑点大
• 价格不连续，容易出现跳空高开 / 低开
六、估值与退出风险
• 估值体系不成熟，容易高估买入
• 转板上市难度大、周期长，指望转板暴富概率很低
• 退市后基本只能场外转让，流动性几乎归零
七、合规与政策风险
• 层级调整、降层、监管收紧都可能影响股价
• 部分股票只对合格投资者开放，接手盘更少