如何用杜邦分析+现金流分析,判断一家公司是真成长、伪成长还是财务造假?
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杜邦分析拆解盈利质量,现金流分析验证盈利含金量,两者结合可透视成长真伪。真成长:杜邦显示ROE提升源于销售净利率或资产周转率(产品强、卖得快),且经营性现金流与净利润同步高增,匹配度高。伪成长:ROE提升主要靠高杠杆(权益乘数),或营收虽增但现金流持续为负,依赖融资输血维持。财务造假:杜邦数据异常完美(如高净利率但低周转),且净利润高企但经营性现金流长期枯竭,或存在大量“存贷双高”疑点。

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