一家股票公司的ROE持续高位,但自由现金流长期为负,背后可能存在哪些盈利质量陷阱?
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收入靠赊销,没真金白银营收利润好看,但全是应收账款,现金收不回。

资本开支巨大,钱全投出去了靠持续大额投入维持高 ROE,一旦停投业绩就崩。

存货积压严重货卖不动但账面确认利润,现金流被占用。

利润来自会计手段少计提、费用资本化、关联交易,纸面盈利。

高负债撑规模用高杠杆拉高 ROE,现金流被利息吞噬,风险极大。

行业模式天生差垫资重、回款慢,看似赚钱实则资金链紧绷。

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