止损线应设置在历史最大回撤的70%-80%位置。这样既能有效防范极端风险，又能为正常的市场波动留出空间，避免因过度止损而错失反弹机会。

短期网格（1-3个月）： 建议参考近1年的最大回撤数据。

中长期网格（6-12个月）： 可以参考近3年的最大回撤数据。

并非所有回撤都需要同等对待。你需要判断回撤是由系统性风险还是结构性因素引起的，并据此调整止损的松紧。

系统性回撤： 由全市场范围的宏观事件（如美联储加息、重大政策调整）引发。这种情况下，市场整体承压，可以考虑放宽止损，例如将止损系数上调至历史回撤的80%。

结构性回撤： 由单一行业或特定因子调整导致。对于宽基ETF，这种影响相对有限，可以考虑收紧止损，例如将止损系数下调至历史回撤的70%。

2026年的震荡市中，估值是判断市场位置的重要指标。将估值与历史回撤结合，可以让止损策略更智能。

低估区域（如PE/PB处于历史20%分位以下）： 市场可能已进入价值区间，此时应放宽止损阈值，甚至暂停止损，以收集更多低价筹码，避免因恐慌性下跌而“割肉”在底部。

高估区域（如PE/PB处于历史80%分位以上）： 市场风险积聚，此时应收紧止损阈值，及时锁定利润，防范趋势反转带来的大幅回撤。

市场是动态变化的，止损参数也需要定期更新。

市场波动率升高时： 价格波动加剧，应将止损系数上调（如调至0.8），给予策略更大的容忍度。

市场波动率降低时： 市场进入平稳期，应将止损系数下调（如调至0.7），更灵敏地捕捉趋势变化。