如何通过杜邦分析法拆解上市公司ROE,精准区分企业是真实盈利增长还是财务杠杆堆砌的虚假高ROE?
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通过杜邦分析法将 ROE 拆解为销售净利率、资产周转率、权益乘数,重点观察销售净利率(反映真实盈利能力)与权益乘数(反映财务杠杆)的变化,若高 ROE 源于销售净利率提升且资产周转稳健,即为真实盈利增长;若主要依赖权益乘数大幅攀升、盈利端无实质改善,则为财务杠杆堆砌的虚假高 ROE。

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