ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数(杠杆)
净利率高:靠产品 / 定价,真实盈利
周转率高:靠运营效率,经营驱动
权益乘数高:靠高负债,杠杆堆砌
识别真假:
高 ROE 同时净利率 / 周转率同步提升:真实增长
净利率下滑、周转率低迷,仅权益乘数持续抬升:虚假高 ROE,风险大
再结合经营现金流 / 净利润匹配度,现金流差多为账面盈利
如何用杜邦分析+现金流分析,判断一家公司是真成长、伪成长还是财务造假?
如何用杜邦分析拆解一家公司ROE高低的真实原因?
高ROE、高股息的公司,在什么市场环境下反而会跑输大盘?
高ROE但现金流很差,一般意味着什么风险?
高ROE但低PE的股票,通常隐含哪些风险点?
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