当两融担保品遭遇长期停牌或退市时，券商核心风控措施如下：
一、长期停牌（无法交易、估值不确定）

折算率下调至 0%停牌股不再计入保证金价值，维持担保比例立即缩水。
公允估值重估按行业 / 券商模型大幅折价估值（如 30%~70%），进一步压低账户担保比例。
禁止合约展期涉停牌股的融资合约不得展期，到期必须了结。
强制追加保证金比例跌破 130%/140% 时，限期补仓；未补则强平其他持仓中国证券金融股份有限公司。
限制新开仓账户只许卖出、不许融资买入 / 融券卖出。

二、退市（确定终止上市）

调出标的 / 可充抵范围立即取消两融标的资格、折算率 0%上海证券交易所。
限期转出 / 了结通知限期卖出或转出信用账户；逾期强制平仓。
提前了结合约强制了结对应融资 / 融券合约，不计停牌顺延。
强平与追偿退市整理期低价强平；资不抵债的向投资者追偿差额中国证券金融股份有限公司。

三、核心影响（一句话总结）
停牌 = 冻结估值、压缩杠杆、限期补仓；退市 = 直接清零折算、限期离场、强平追责。