您好，港股通作为内地投资者参与香港市场的重要渠道，其可交易的标的范围是有限制的，并非所有港股都能买卖。

具体来说，港股通分为**沪港通**下的港股通和**深港通**下的港股通，两者可投资的标的范围略有不同，但主要遵循以下原则：

**不能通过港股通购买的港股主要包括以下几类：**

1. **不在合资格股票名单内的股票**：港股通有明确的合资格证券名单，通常包括恒生综合大型股、中型股、小型股指数成份股（小型股需满足一定流动性要求），以及同时在两地上市的A+H股公司的H股。不在这些指数成份股内或不符合流动性要求的股票无法交易。
2. **以港币以外货币报价的股票**：港股通交易以港币报价，但以人民币进行交收。因此，以美元等其他货币报价的港股（如部分在香港上市的外国公司股票）不在交易范围内。
3. **交易所买卖基金（ETF）以外的衍生品**：港股通主要支持股票交易。虽然目前已纳入部分合资格的ETF，但权证、牛熊证、结构性产品、期货、期权等衍生工具均不能通过港股通买卖。
4. **被交易所实施风险警示或处于退市整理期的股票**：例如被标记为“ST”或“\*ST”的上市公司股票，通常会被调出合资格名单。
5. **其他特定情况**：如联交所上市的预托证券、合订证券（不同交易所规则有差异，需具体判断）以及交易所认定的其他特殊情况。

**总结一下**：港股通为投资者精选了流动性较好、市值较大的主流港股，旨在控制风险。您在交易前，最好通过券商APP或交易所官网查询最新的“港股通合资格证券名单”以确认具体标的。

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