一、市盈率（PE）
含义
• 公式：市盈率 = 股价 ÷ 每股收益（EPS）
• 通俗理解：按当前盈利水平，回本需要多少年
• 核心反映：市场对公司盈利能力的估值溢价
常见类型
1. 静态 PE：用上一年年报净利润
2. 动态 PE：用预测当年净利润
3. 滚动 PE（TTM）：用最近 4 个季度净利润（最常用、最稳）

二、市净率（PB）
含义
• 公式：市净率 = 股价 ÷ 每股净资产（BVPS）
• 通俗理解：股价是公司账面净资产的几倍
• 核心反映：市场对公司资产价值的定价

三、适用场景对比
1. 市盈率（PE）适用
• 盈利稳定、现金流好的行业
• 消费、医药、互联网、家电、食品饮料等
• 适合：成长股、价值股、盈利可预测的公司
2. 市盈率（PE）不适用
• 周期性行业（周期底部巨亏、PE 反而极高）
• 亏损公司、微利公司（PE 无意义）
• 金融股、重资产股（盈利波动大）

3. 市净率（PB）适用
• 资产驱动、盈利波动大的行业
• 银行、保险、券商、地产、钢铁、煤炭、化工等周期股
• 适合：周期底部抄底、破净股判断、资产重估
4. 市净率（PB）不适用
• 轻资产、高商誉、高研发公司（科技、软件、品牌服务）
• 净资产意义不大，PB 高低参考性弱