您好！政府城投定融是否能买需要综合多方面因素谨慎评估。

从市场现状来看，2025年城投债收益率小幅上行，利差低位进一步收窄，净融资规模进一步下降但降幅收窄。截至2026年3月17日，城投债存量规模约为9.87万亿元，行业整体步入“存量压降、结构优化”新阶段，2026年城投债“到期 + 回售”规模为4.2万亿元，创历史峰值。

展望2026年，化债仍是城投的主要逻辑，在融资需求总体偏弱、信用风险未见明显抬升的背景下，城投债利差预计继续维持较低水平。政策方面大概率坚持“稳中求进、以化促转”工作基调，落地“6 + 4 + 2”一揽子化债政策，构建“置换、压降、转型、长效”四位一体操作框架。

投资策略上，业内专家普遍认为应遵循“高资质打底、短久期防御、把握结构性机会、严风控排雷”逻辑。例如，中信建投证券建议关注“双轨策略”，一方面于高资质产品中拉久期，配置长三角、珠三角区域内AAA等级平台的3 - 5年期城投品种；另一方面进行短久期下沉，关注优质省份内AA + 等级1 - 2年期的城投品种。同时要规避区域债务率超50%、非标占比高、财政自给率低的尾部省份内的城投主体等“四大雷区”。

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