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永续增长率g通常参考长期宏观经济增速（如未来10年国内GDP增速预期+通胀目标），保守估计可在2%-4%之间。折现率r需结合资本成本：FCFF用WACC（债务成本与股权成本的加权），FCFE用股权成本（常用CAPM模型计算）。r通常比g高3%-5%，确保永续阶段理性增长。
g或r微小变动对估值影响显著。例如g从3%升至4%，估值可能增加15%-25%；r从10%降至9%，估值可能提升10%-20%。因永续阶段占折现模型价值比重高，需敏感测试不同参数组合。
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资深赵经理：您好，很高兴为您解答问题。
自由现金流（FCFF/FCFE）折现模型中，永续增长率 g与折现率 r如何确定？微小变动对估值结果会产生多大影响？
自由现金流贴现模型中，永续增长率取值需要规避哪些常见误区？
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自由现金流在选股中有什么参考意义，哪些行业要重点看自由现金流？
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绝对估值法DCF模型里，永续增长率随便调一下，估值就差一倍，散户怎么用？
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资深顾问黄 
回答时间：2026-03-25 08:45 
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