当盈利增速,无风险利率,风险溢价同时反向时,股价的核心定价权如何分配
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三者同时反向时,风险溢价定价权>无风险利率>盈利增速。
风险溢价主导情绪与估值压缩 / 扩张;无风险利率影响分母贴现率;盈利增速仅提供分子支撑。
极端环境下,风险溢价变化决定股价方向,盈利与利率仅影响幅度。
生死有命,富贵在天,人定胜天,终归生死。
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