基本面分析主要围绕企业的财务能力、成长性和估值水平展开。核心指标可分为以下五类：

一、盈利能力（赚钱能力强不强）

· 净资产收益率（ROE）：核心指标，反映股东投入资本的回报效率，长期看通常需维持在15%以上。
· 毛利率 & 净利率：毛利率体现产品竞争力与护城河；净利率反映管理层的费用控制与经营效率。
· 营业利润率：体现主营业务最核心的盈利能力，若与净利率差距过大，说明存在较多非经常性损益。

二、成长性（业绩增长快不快）

· 营业收入增长率：衡量公司扩张速度和市场份额的变化。
· 净利润增长率：需结合收入增长看，若增速远高于收入增速，通常意味着规模效应或利润率在提升。
· 每股收益（EPS）：直接决定了股东权益的增值速度。

三、运营效率（资产周转快不快）

· 总资产周转率：衡量公司利用资产产生收入的效率，是判断“薄利多销”型企业的关键。
· 存货周转率：需警惕存货周转放缓，这可能意味着产品滞销或跌价风险（如电子、服装行业）。
· 应收账款周转率：反映回款能力，周转率过低可能存在坏账风险。

四、财务健康（抗风险能力强不强）

· 资产负债率：不同行业标准不同（重资产通常高于轻资产），若超过60%-70%且利息保障倍数较低，需警惕偿债风险。
· 流动比率 & 速动比率：衡量短期偿债能力。速动比率通常需大于1，否则现金流可能吃紧。
· 经营性现金流净额：最重要。若利润增长但现金流长期为负，可能是“纸面富贵”。通常需确保该净额大于净利润。

五、估值水平（价格贵不贵）

· 市盈率（PE）：最常用的估值指标。需结合行业均值及历史分位点判断，低PE不一定绝对低估，需排除“利润衰退陷阱”。
· 市净率（PB）：适用于银行、保险、钢铁等依靠资产驱动的行业，或处于亏损期的公司。
· PEG（市盈率相对盈利增长比率）：弥补PE的不足。若PEG小于1，通常被认为是较好的投资机会。

如果你刚开始研究，建议先从ROE（净资产收益率）和经营性现金流这两个指标入手，能帮你避开大部分基本面有隐患的公司。