追涨杀跌本质上反映了投资者在决策过程中，容易受到**市场情绪**和**认知偏差**的影响。具体来说，这通常涉及以下几种心理：

1. **从众心理**：当股价上涨时，投资者容易受到市场乐观情绪的感染，担心错过机会而跟随买入；下跌时则因恐慌而跟随卖出，以避免进一步的损失。

2. **过度自信与后悔厌恶**：投资者往往高估自己对市场走势的判断能力，在上涨时认为趋势会持续，下跌时又急于止损，避免因等待而承受更大的账面亏损。

3. **锚定效应**：投资者容易将近期股价高点或低点作为参考“锚点”，上涨时认为会突破前高，下跌时则担心会跌破前低，从而做出非理性的买卖决策。

4. **损失厌恶**：心理学研究表明，投资者对损失的敏感度远高于对收益的喜悦。因此在股价下跌时，为了避免承受更大损失，容易做出非理性的“杀跌”行为。

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