长期债券资本成本的计算公式为：**Kb = [I × (1 - T)] / [B × (1 - F)]**。

其中：
* **Kb** 代表债券的税后资本成本。
* **I** 代表债券每年支付的利息（债券面值 × 票面利率）。
* **T** 代表企业所得税率。
* **B** 代表债券的筹资总额（发行价格）。
* **F** 代表债券的筹资费用率。

这个公式的核心是计算债券融资的**税后实际负担成本**。因为债券利息在税前支付，具有抵税效应，所以实际成本是税后利息支出占实际筹资净额的比率。

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