买券还券和直接还券都是融资融券业务的操作，投资者向证券公司借入资金买入证券为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出为融券交易。因此买券还券和直接还券的区别在于：

含义不同：

买券还券：优先使用信用账户融券卖出冻结资金买入合约证券归还，融券卖出冻结资金不足时，客户需以账户可用资金充抵，实时成交后即释放交易额度及保证金可用余额。

直接还券使用的是信用账户中的券，这个券可以是从普通账户转入的担保品，也可以是用信用账户买入的证券。

归还方式不同：

买券还券偿还融入证券，投资者通过信用证券账户买入证券，结算时买入的证券直接划转至券商的融券专用证券账户。

直接还券信用账户中持有合约的对应证券以非交易方式进行偿还，当日可以撤单，对应负债需在清算后了结并释放交易额度及保证金可用余额。

了结融券负债不同：

直接还券需要在下午收盘前操作，并且收盘之前可以进行撤单，晚上清算时生效，盘中没有实时了结融券负债。而买券还券一旦成交，盘中实时了结融券负债。

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