申万宏源为何低价,有专业老师吗?我想要了解下
资深刘经理 在线
帮助5.5万 好评910 从业3年
+微信
感谢您关注该问题,该问题有9位专业答主做了解答。
下面是资深刘经理的回答,如果对该问题还有疑问,欢迎问一问进一步咨询。
申万宏源股价较低可能受多方面因素影响。

行业竞争与业务结构层面
- 行业竞争加剧:当前资本市场参与者数量增加,机构投资者占比提升,导致投行业务承销费率下降。从2019年到2023年,资本市场参与者从120家增至160家,机构投资者占比提升至45%,投行业务承销费率下降至1.8%的历史低位,较2018年压缩62%。
- 业务结构单一:公司财富管理收入占比达78%,但零售客户AUM增速连续三年低于华泰证券、中信证券等同行。2023年个人业务收入增速仅3.2%,显著落后于基金代销收入占比提升至21%的中信证券。另外,投行收入占比(28%)显著高于行业均值(15%),使得市盈率长期徘徊在12 - 14倍,估值折价达35%。
- 抗风险能力薄弱:公司非利息收入占比达65%,但2023年利息支出同比增加19%至87亿元,主要因资产负债率攀升至68%(行业均值58%),融资成本较同业高出1.2个百分点。

市场环境层面
- 市场波动影响:近期权益类资产波动率显著上升,沪深300指数近30日振幅扩大至12.3%,导致机构投资者风险偏好降低,券商板块整体估值承压。融资融券余额较峰值下降18.7%,反映市场流动性收缩对两融业务收入形成压制。
- 监管政策约束:证监会对资管新规过渡期结束后执行情况的强化检查,使得券商自营业务收入同比下滑9.2%,投行业务承销规模缩减至季度均值以下,直接冲击核心利润来源。同时,《证券公司结对帮扶中小金融机构工作指引》要求券商将不低于30%的投行业务资源向中小机构倾斜,导致申万宏源等头部券商的承销市场份额被分流。

公司基本面层面
- 自营业务问题:固收类资产配置占比提升至65%,但受利率市场化影响,这部分业务净息差收窄至1.7%,较去年同期下降0.3个百分点。
- 经纪业务不佳:两融业务收入占比从18%降至12%,代销基金规模增长乏力,仅维持8.2%的同比增速。
- 投行优势减弱:投行部门在并购重组领域的优势减弱,Q3完成交易规模同比下滑27%,其中跨境并购案例减少42%。这种业务结构性的调整导致公司ROE从去年同期的9.8%下滑至当前6.5%,显著低于行业平均7.2%的水平。

市场情绪层面
北向资金连续5个交易日净流出券商板块,累计撤资规模达23亿元,占板块流通市值1.4%。机构持仓集中度指数降至0.38,处于近五年中位偏下水平,显示市场对其未来盈利能力信心不足。

如果你想深入了解申万宏源的投资价值和相关信息,可下载“盈米启明星”APP并输入店铺码6521,还可右上角添加微信联系我们的专业顾问,我们将为你提供更详细的分析和投资建议。
擅长科学资产配置,专业解答基金投资问题,提供1v1投顾服务。
  展开↓
当前我在线 最快30秒解答 立即追问 99%的人选择
收藏
举报
相关问题
网下打新个人,有专业老师吗?我想要了解下
咱们个人投资者是可以参与网下打新的,不过它和大家常接触的网上打新规则、门槛都不一样,中签率更高但也有专属的参与要求,我可以给你讲清楚相关的专业细节和操作要点。网下打新其实是通过询价配售...
资深齐顾问 191
科创板咋开通,有专业老师吗?我想要了解下
科创板的开通条件是需要近20日日均五十万资金和2年以上的交易经验。关于专业指导,我们这里有经验丰富的客户经理可以为您提供详细的咨询和开户服务。若您有兴趣进一步了解,可以加我微信,我们将...
资深胡经理 2763
204007是什么?如何操作?,有专业老师吗?我想要了解下
204007是沪市七天的国债,这个是依据券商的不同,您可以在证券账户当中选择卖出204007的操作,就可以了
资深老钱经理 2753
申万宏源证券开户是需要多少钱呀?,有专业老师吗?我想要了解下
申万宏源证券开户本身不需要任何费用,也不设最低资金门槛。你只需年满18周岁,准备好本人有效身份证和银行卡,通过其官方APP“申财有道”或官网即可免费在线开户,全程无开户费、账户管理费或...
橦经理 957
我买的股票怎么没有了,有专业老师吗?我想要了解下
您好,我是证券投资顾问。股票“消失”通常有三种可能:退市:若公司连续亏损或违规被强制退市,股票会转入老三板(代码400开头),需开通“退市板块”权限,在券商APP里搜索“退市整理”或“...
首席常经理 3087
申万宏源哪里开户?申万宏源具体流程是什么
申万宏源证券开户佣金是在万3左右的,低佣金需要在线上联系客户经理申请客户低佣金的渠道如下:(1)您在开户前,选择的券商佣金部分您需要了解清楚,了解一下佣金是全佣还是净佣金,全佣包含交易...
资深小婧经理 5727
评论
浏览更多不如立即追问,99%用户选择
立即追问

已有39,453,712用户获得帮助