您好！兰石重装（603169）在2025年三季报中营收有所增长，但利润端压力较大。1Q - 3Q25实现营收47.46亿元，同比增长26.93%；实现归母净利润0.11亿元，同比减少88.4%。利润增长与收入不匹配，一方面是传统能源装备市场竞争激烈，产品结构变化致传统下游行业收入占比上升，毛利率下降；另一方面1Q - 3Q25研发费用达1.96亿元，同比增长65.67%，也对利润造成较大压力。

不过，公司在核能装备领域新签大单，10月29日发布公告披露与中核工程签订合同，暂定金额为5.81亿元（含税），项目建设周期约为1年，这有望助力公司业绩回暖。并且公司产品在可控核聚变领域也有较好前景，未来在核聚变领域将加快高端金属材料开发及相关装备研制，加强与研究院的合作，成长前景广阔。

国金证券调整公司盈利预测，预计25至27年实现归母净利润0.53/1.4/2.05亿元，对应当前PE227X/86X/59X，考虑核能装备等产品成长空间较大，维持“买入”评级。

但投资股票存在风险，如炼油化工、煤化工扩产不及预期，金属新材料业务拓展不及预期，新能源业务拓展不及预期，核聚变业务拓展不及预期，股权质押风险等。如果您想进一步了解该公司的投资价值，可点击右上角加微信，我们盈米基金叩富团队会为您提供专业的分析和建议，助您做出更合适的投资决策。