股票波动率（Volatility）是衡量价格变动剧烈程度的指标，核心用途有三点：

1. 风险标尺
历史波动率直接反映个股或指数的“脾气”。波动率越高，短期可能盈亏越大，适合激进策略；低波动品种更适合稳健配置。机构常用20日年化波动率≥30%作为高风险阈值。

2. 衍生品定价锚
期权价格与隐含波动率（IV）正相关。IV高于历史波动率时，期权被高估，可卖波动率套利；反之则低估，可买权做多波动。例如2020年3月美股VIX飙升至80，认沽期权溢价达5倍。

3. 仓位管理工具
通过ATR（平均真实波幅）或波动率倒数设定仓位。公式：单股仓位=（账户风险%/ATR）×最新价。若某股ATR为5元，账户单笔风险容忍1%，则10万元账户最多买入2万元该股。

实操建议：用沪深300波动率指数（IVIX）判断市场情绪，IVIX＞25时降低权益仓位至50%以下，＜15时可逐步加仓高弹性品种。

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