期货主力合约和主连之间的关系,哪位老师可以详细说下
感谢您关注该问题,该问题有3位专业答主做了解答。
下面是期货黎经理的回答,如果对该问题还有疑问,欢迎问一问进一步咨询。
您好,我来为您详细解释期货市场中"主力合约"和"主连"(连续合约)之间的关系和区别:
一、基本概念
主力合约(Main Contract)
定义:指某个期货品种中成交量最大、持仓量最大的合约月份
特点:
是真实存在的、可交易的合约
具有明确的到期交割月份(如沪铜2503、螺纹钢2505)
流动性最好,买卖价差最小
会随时间推移而切换(如从2503切换到2505)
主连合约(Continuous Contract / 指数合约)
定义:将不同月份的主力合约拼接而成的虚拟连续价格序列
特点:
不是真实可交易的合约,仅用于技术分析和行情展示
解决了主力合约切换时的价格跳空问题
常见的有"主力连续"、"指数连续"等
二、主力合约切换机制
时间轴示意:
1月 2月 3月 4月 5月
├─2503主力─┤ │ │ │
├─2504主力─┤ │ │
├─2505主力─┤ │
├─2506主力─┤
切换逻辑:
当下一月份合约的持仓量/成交量超过当前主力合约时
通常发生在交割月前1-2个月
切换时价格可能出现跳空(换月价差)
三、主连合约的拼接方式
1. 简单拼接(价格连续)
主力2503: 50000 → 51000 (3月到期)
主力2505: 52000 → 53000 (5月主力)
主连显示: 50000 → 51000 → 52000 → 53000
问题:切换时会有跳空(51000→52000)
2. 价差调整(Back-Adjusted)
调整前:51000(2503) → 52000(2505) [跳空1000点]
调整后:51000 → 51000+(52000-51000)=52000 [平滑过渡]
将历史数据整体平移,消除跳空
更适合技术分析和量化策略
四、常见误区提醒
不要用主连合约的价格计算盈亏
主连是拼接价,不代表真实成交价格
实际盈亏以你交易的具体合约结算价为准
主连的"成交量"≠真实成交量
主连的成交量通常是当前主力合约的成交量
历史数据是拼接的,不能直接累加
不同软件的主连计算方式可能不同
有的用简单拼接,有的用价差调整
回测时要注意数据一致性
五、一句话总结
主力合约是"现在该交易什么",主连合约是"行情看起来什么样" —— 一个用来做,一个用来看。
如果您有具体的交易软件或品种想了解,可以告诉我,我可以进一步说明如何查看和区分它们。现在期货可以手机开户,期货开户仅需要身份证和银行卡。
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