中概互联ETF基金下跌可能受多方面因素影响。以广发中证海外中国互联网30 ETF（QDII - ETF，场内简称“中概互联ETF”）为例，2025年四季度基金份额净值增长率为 - 15.31%，主要原因如下：
短期事件冲击
2025年4月1日午后，小米集团股价突发闪崩，跌幅一度超6%，市值蒸发近千亿港元，这一波动传导至中概互联板块，恒生科技指数同步跳水。暴跌的直接导火索是小米SU7车型爆燃事故负面消息叠加海外利空预期，引发资金恐慌性出逃。一方面，小米SU7车型因电池问题导致爆燃事故，造成3人死亡，打击了市场对其汽车安全性的信心，且此前产能不足、交付周期长的问题，加剧了市场对其质量控制与供应链管理的担忧；另一方面，海外市场对中概股监管政策收紧预期升温，资金提前避险。此外，小米此前以折价配售股份融资，市场对其“高现金储备却频繁融资”的模式显疲态，股东对长期不分红的抱怨也加剧了抛售情绪。

年末市场因素
在2025年四季度，港股及海外互联网板块出现明显回调。主要包括年底海外节假日外资减仓观望，他们倾向于持币等待更明确的市场信号；国内经济预期存在分歧，市场需要观察政策反馈，投资者态度谨慎；美联储降息后，市场对科技公司资本开支要求提升，这使得部分投资者对互联网科技公司的盈利预期发生变化。

不过，虽然短期面临一些不利因素，但中概互联板块的长期基本面仍有一定支撑。从企业自身来看，小米在智能汽车、AIoT等领域的战略投入逐步显效，中概龙头如腾讯、阿里等业绩稳健。从行业角度，全球智能手机与IoT需求复苏为相关企业提供了增长空间，当前板块估值已回落至近三年低位，中概互联ETF的配置性价比显著提升。

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