判断贵金属、有色金属、能源、金属是否调整到位比较复杂，很难简单给出结论。不过中信证券发布的研报对2026年主要金属价格进行了展望，给我们提供了一些参考：
1. 贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司。
2. 供给约束、需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜铝价格偏强运行，预计2026年铜/铝均价分别为12000美元/吨，23000元/吨。
3. 电池金属中锂价受到储能电池强劲需求拉动，2026年价格区间有望上行至12 - 20万元/吨，钴受配额削减影响价格区间预计为40 - 50万元/吨，印尼镍配额缩减有望推动镍价反弹，2026年有望涨至2.2万美元/吨。
4. 其他金属中，稀土、钨、锡、天然铀等有望继续享受供需紧张和战略金属溢价，价格目标（区间）分别为60 - 80万元/吨，45 - 55万元/吨，45 - 50万元/吨和100美元/磅。

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