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在没有期权类投资工具的时代,即便两个投资者对市场的走势研判水平不同,两者均交易期货的收益一般也是一样的,为买卖期货价格之间的价差。但是引入期权之后则不同。例如,A投资者认为后市会涨,B投资者认为后市10天内会涨,且涨幅在5%-10%。假设最终标的价格上涨6%,期货保证金率10%。A投资者仅仅看涨,对时间和涨幅没有看法,通常只购买期货,则收益为60%;B投资者预测涨幅超过5%,可以买轻度虚值期权,同时认为涨幅不超过10%,可以买入5%左右行权价的浅虚值期权以降低付出的权利金,同时卖出行权价在10%以外的期权以进一步降低成本,收益可达200%以上。
即在使用期权的情况下,对市场的看法越精确,越透彻,在市场中得到的收益就越高。这些体现了使用期权进行精准化投资、提高收益的作用。
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