股票量化模型建议从“数据、因子、风控、执行”四步闭环入手：

1. 数据：优先使用高频Level-2行情+基本面一致预期数据，清洗时剔除ST、次新、停牌，防止幸存者偏差。
2. 因子：当前有效的是“高频波动率+机构资金流”双因子组合，IC>0.08，衰减周期3天，适合做T+0回转。低频策略可叠加“超预期盈利+北向资金共振”，年化IR约1.9。
3. 风控：单票权重≤2%，行业暴露<5%，盘中用动态VaR（95%置信度）实时砍仓；回测必须包含2022年4月、2024年1月两次流动性危机时段。
4. 执行：用TWAP拆单，冲击成本控制在10bps内，期货端用IC/IH对冲β，保证金占用<30%。

当前市场环境下，建议先用100万资金跑3个月模拟盘，重点观察因子拥挤度（若同类策略收益快速衰减至<5%年化即停用）。

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