港股创新药板块目前处于“估值底部+流动性改善”的修复期,核心逻辑如下:宏观利好:美联储降息预期增强,利好对利率敏感的生物科技板块,融资成本降低。基本面分化:行业从“讲故事”进入“看业绩”阶段。重点关注有重磅单品出海、商业化兑现能力强、现金流充裕的头部企业。风险提示:需警惕地缘政治带来的供应链风险,以及国内医保谈判的价格压力。目前适合左侧布局,但需精选个股。
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