您好，黄金 ETF 联接基金在市场波动时通常具有一定的稳定性和避险特征。下面为您详细说明：
1. 避险保值：当市场出现较大波动，像股市下跌、经济形势不稳定时，投资者往往会将资金转向黄金这类避险资产，推动黄金价格上涨。比如 2008 年金融危机，黄金价格大幅上扬，黄金 ETF 联接基金也会随之有较好表现。
2. 与市场负相关：它和股票市场的相关性较低，在股票市场下跌的市场波动中，黄金 ETF 联接基金可能会逆势上涨，平衡投资组合风险。
3. 受全球因素影响：国际政治、经济、货币政策等因素会影响黄金价格。如美联储加息预期变化，会使市场对黄金的需求和价格产生波动，从而影响基金表现。

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