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“股票价格笼子”是A股市场（主要指主板）在连续竞价阶段实施的一项交易机制，其正式名称是“**有效申报价格范围**”。简单来说，它就像给投资者的买卖申报价格设置了一个“笼子”，目的是为了**抑制股价的瞬时异常大幅波动，防止“乌龙指”或恶意拉抬、打压股价的行为，维护市场交易的稳定性和公平性**。

**核心机制如下：**

1. **适用阶段**：仅适用于连续竞价阶段（上午9:30-11:30，下午13:00-14:57）。开盘集合竞价（9:15-9:25）和收盘集合竞价（14:57-15:00）不适用。
2. **基准价格**：以该只股票在**最近一次成交价**作为基准。如果当天尚无成交，则以前一交易日的收盘价为基准。
3. **“笼子”范围**：
* 买入申报价格 ≤ 基准价格的 **102%** （即向上不能超过2%）
* 卖出申报价格 ≥ 基准价格的 **98%** （即向下不能低于2%）
* 简单记忆：**买不过高（+2%），卖不过低（-2%）**。
4. **申报处理**：如果您的报价超出了这个范围，您的委托单不会被立即认定为“废单”，而是会**暂时保留在交易系统中**。一旦后续股价波动使得市场价格进入您的报价范围，系统会尝试为您撮合成交。

**举个例子：**
假设某股票当前最新成交价（基准价）是10元。
* 您想买入，那么您的有效申报价格最高不能超过 **10元 × 102% = 10.20元**。报价10.21元或以上，在10元成交价未变时是无效的。
* 您想卖出，那么您的有效申报价格最低不能低于 **10元 × 98% = 9.80元**。报价9.79元或以下，在10元成交价未变时是无效的。

**对您作为投资者的影响：**
* **避免追涨杀跌的极端操作**：您无法在股价快速上涨时，以远高于市价的价格“抢筹”；也无法在股价快速下跌时，以远低于市价的价格“恐慌抛售”。这有助于您理性决策。
* **需要更关注实时价格**：在快速波动的行情中，如果您的报价偏离基准价过多，可能会暂时无法进入市场排队，需要根据股价变动调整报价。
* **对正常交易影响有限**：对于大多数不进行极端价格申报的投资者来说，这个机制几乎无感，它主要约束的是可能引发市场剧烈波动的非理性或错误订单。

希望这个解释能帮助您清晰地理解“股票价格笼子”机制。作为您的理财经理，我建议在交易时多关注实时行情和合理定价。

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