您好，2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%。多家机构对2026年金价走势给出乐观预判，认为推动金价走高的趋势尚未终结。

高盛预计2026年底黄金价格将升至4900美元/盎司，各季度价格逐步上行。其看好黄金基于三个核心驱动因素：一是央行购金需求强劲，预计2025 - 2026年央行仍会保持一定购买量；二是美联储降息周期，预计到2026年第二季度累计降息幅度达100个基点；三是私人投资者需求复苏，2025年9月西方黄金ETF流入量达到2022年年中以来的最大单月流入量。摩根大通更为乐观，预计2026年四季度金价平均达5055美元/盎司，2027年底涨至5400美元/盎司。

不过，世界黄金协会指出，若当前环境不变，金价可能区间波动；若经济增长放缓且利率下行，黄金或温和上涨；若全球风险攀升致经济严重衰退，黄金可能强劲涨势；若经济加速增长、地缘政治风险下降，则会对金价构成压力。

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